Hypotheek

Wie het ontstaan van de huidige crisis een beetje heeft gevolgd, weet dat de eerste problemen ontstonden in Amerika. Toen noemden we het nog een hypotheekcrisis, en velen (waaronder ondergetekende) onderschatten de mogelijke gevolgen. Hier in Nederland wordt heel anders omgegaan met het verstrekken van hypotheken dan het gekkenhuis in de Verenigde Staten, waar mensen zonder enige inkomenszekerheid torenhoge hypotheken konden afsluiten tegen variabele rentes. Dat móet natuurlijk ook wel een keer misgaan, en dat ging het: de rente steeg, mensen konden hun maandlasten niet meer betalen, woningen moesten verkocht worden. Het aantal gedwongen verkopen steeg zodanig dat de waarde van de woningen sterk daalde, en daarmee kregen de verstrekkers van de hypotheken een probleem.

Of eigenlijk niet de verstrekkers, want die hadden de leningen inmiddels allang doorverkocht aan inversteerders. Securitiseren noemen ze dat: leningen worden in stukken geknipt en in pakketjes verhandeld. Die hypotheekpakketjes leken mooie beleggingsobjecten en dat waren het ook... totdat een groot deel van de leningen niet meer terugbetaald konden worden en ook niet verhaald konden worden door de woningverkoop.

Heel veel banken kwamen in grote problemen, uitgebreide overheidssteun was nodig om ze te redden. En omdat banken over de hele wereld van die hypotheekpakketjes hadden gekocht, beperkte het probleem zich niet tot de Verenigde Staten. Banken vertrouwden elkaar vervolgens niet meer, wilden elkaar geen geld meer uitlenen. Want niemand wist immers wat voor lijken de ander in de kast had. Zo werd de hypotheekcrisis een kredietcrisis.

Een hele tijd was het securitiseren in geen velden of wegen meer te bekennen. Maar nu is Delta Lloyd er dus als eerste in Europa in geslaagd om de oude manier om geld vrij te maken weer op te pakken. Met het doorverkopen van 900 miljoen euro aan Nederlandse hypotheken, om precies te zijn. De investeerders stonden te trappelen om hun geld erin te stoppen! Daarmee lijkt de markt voor verpakte hypotheken weer op gang te komen.

Gaan we dus weer gewoon terug naar de oude situatie? Waarin hypotheken doorverkocht worden en bankiers bonussen krijgen? Dat hoeft ook allemaal niet erg te zijn, als er maar wel lering is getrokken uit de gebeurtenissen van de afgelopen jaren.